作者：李璟媛

核心观点

中国老龄化进入深水区，监管首次从顶层设计明确养老机构分级分类发展，“医养融合”成为年度关键词；机构养老形成六大主体多元竞争的格局，行业从快速扩张走向高质量发展阶段。

1、中国老龄化进入深水区，老年人主要健康威胁从急性疾病转向慢性疾病和认知功能衰退

中国已进入中度老龄化社会，随着总人口进入负增长，未来10年老龄化将急速发展，预计2057年65岁以上老年人口将达4.3亿人。中国正面临前所未有的健康、照护负担。2020年，中国约有1500万阿尔茨海默患者，2050年接近4000万，2030年相应经济负担将达到17万亿人民币

2、监管层面，首次从顶层设计明确养老机构分级分类发展，“医养融合”成为年度关键词；养老服务消费补贴探索落地，助力银发经济

2025年是中国养老服务业加速转型升级的关键年，国家首次以中共中央、国务院名义印发养老服务工作指导意见——《关于深化养老服务改革发展的意见》，并首次明确将养老机构划分为兜底保障型、普惠支持型、完全市场型三类，提出提出巩固居家养老基础、强化社区养老依托、优化机构养老专业支撑作用，推动形成贯通协调的养老服务供给格局
服务供给方面，监管引导养老服务从保障供应走向规范化、标准化、高质量发展，持续强调推进普惠养老服务发展、保障护理刚需床位供给，促进医养结合；银发经济方面，发放养老服务消费补贴，助力银发经济发展，推动养老消费提质升级

3、行业发展来看，机构养老形成六大主体多元竞争的格局，行业从快速扩张走向高质量发展阶段；居家养老已经形成一批相对成熟的企业，险企主要通过链接第三方等方式搭建居家生态；银发消费需求正从单一的物质供养走向复合的精神满足，政策资本同步助推智慧养老发展

机构养老：形成产业集团、国资、地产、险企、服务运营商和外企六大类主体多元竞争的格局，险资养老重资产机构布局基本收官，开始探索轻资产与合作新模式。同时，机构养老“资本退潮”，行业从快速扩张走向高质量发展阶段，“运营效率”“服务品质”是核心竞争力
社区居家养老：社区养老服务边界不清且设施利用率低，机构社区居家一体化的模式是优质的市场化解决方案。居家养老已经形成一批相对成熟的企业，早期主要紧跟长护险试点政策，以居家照护服务为主业，后逐步拓展至其它场景、服务、产品、客户。险企主要通过链接第三方等方式搭建居家生态服务供应商，并不直接开展服务，业务重点包括医疗康复、养老照护、健康管理等服务资源的链接
银发经济&智慧养老：国内银发经济相关企业现存量达53.9万家，市场需求正从单一的物质供养走向复合的精神满足；工信部、民政部大力推进智能养老服务机器人发展；资本市场活跃度提升，医疗健康/养老机器人/智慧养老平台成为三大投资热门方向

人口背景：中国老龄化进入深水区，老年人主要健康威胁从急性疾病转向慢性疾病和认知功能衰退

2025年养老行业形势分析