核心观点

由于宏观环境、政策影响、人力短缺、科技投入等影响，日本养老服务与护理行业竞争持续加剧，正在走向头部企业营收利润持续增加、不断收并购扩大业务规模与小微企业大规模倒闭的两极化发展趋势

1、日本养老服务企业走向两极化发展趋势

由于劳动力严重短缺、介护费用调整导致盈利能力下降、市场扩大导致竞争加剧等原因，日本养老服务与护理行业正呈现头部企业营收利润持续增加、不断收并购扩大业务规模与小微企业倒闭、出售的两极分化现象：

【小微企业】2024 年日本养老服务与护理企业破产数量创历史新高，达到172 起（同比增长 40.9%），停止、解散企业数也创历史新高，达612件（同比增长20.0%）
【头部企业】头部养老服务与护理企业呈现营收与利润持续增长的积极发展态势，前五大养老服务企业2021财年以来年营收持续增长。同时，日本养老服务与护理行业收并购交易活跃， 2014年以来头部养老服务企业至少进行过5次收并购，并依靠收并购战略持续扩展业务版图

2、日本养老服务企业两极化发展的主要原因

日本养老服务与护理行业新设立公司数量连续五年增加的同时，停业、解散、破产的企业数量也持续增长，并在2024年达历史新高，养老行业新旧竞争进一步加剧

所有停业、解散、破产企业中居家服务企业占比最高，私营付费养老院破产数量较上年成倍增加

破产企业以企业员工人数小于10人、资本金低于1000万日元、负债低于1亿日元的小微企业为主

相比于小微企业大规模破产的现状，头部养老服务与护理企业呈现营收与利润持续增长的积极发展态势

日本养老服务与护理行业收并购交易活跃，头部企业依靠收并购战略持续扩展业务版图

许多跨领域的大型头部企业也通过收并购的方式进入养老护理行业，如以损保、日本生命为代表的头部险企，造成养老服务行业竞争进一步加剧

日本通胀走高造成养老服务企业成本持续增加，介护险费用支付政策进一步加剧小微企业经营压力

小微企业在人才竞争与科技投入等方面难以匹敌大型养老服务与护理企业

日本养老服务企业两极化发展研究