本文全面梳理银发经济产业链。

PART 01 银发经济产业链全景图

PART 02 银发经济行业概述

银发经济是为老年人提供产品或服务，以及为老龄阶段做准备的经济活动总和，覆盖医疗、养老、消费、文娱、科技等领域，涉及面广、产业链长、业态多元、潜力巨大。2017 年以来我国就推出了一系列应对人口老龄化的政策，涉及金融、医疗、消费、文化、社会服务、基础设施建设等领域。

中国人口金字塔的形状逐渐从塔状向柱状转变，人口预期寿命延长和生育率走低，各年龄段人口数量逐步向高位年龄更多转变。2040年我国中老年人口占比预计将达到总人口的55%，逐步走向高龄社会。

我国人口总量下降，标志着已经进入了人口负增长的时期。由于出生人口减少及生育率降低，我国人口在2022年出现1960年代以来的首次负增长。

根据相关数据显示，2023年中国中老年消费市场规模超14万亿元，预计到2028年有望突破20万亿元。

中老年群体的需求除了日常消费、医养消费和保健消费外，其对于精神层面的需求也至关重要。调研显示，老年人对医养消费的满意度最高，对保健消费的满意度最低；45-54及65-74的人群总体满意度较低。

PART 03 银发经济产业链上游

银发经济绝非仅仅是 “卖拐杖和保健品” 这样狭隘的概念，而是一个涵盖"为老服务”"和“备老经济”的全周期产业链。依据国家统计局的定义，其涉及12个大类、51个中类，几乎涵盖了老年人生活、健康、娱乐、社交等各个方面的消费需求。从老年人的日常照料、医疗护理，到老年教育、老年旅游等精神文化层面的服务，再到为应对老龄化社会而研发的各类适老化产品和技术。银发经济上游受技术与资源的双重支撑。

1.AI养老机器人

在科技飞速发展的今天，AI护理机器人、智能防走失终端等前沿技术，正逐渐成为银发经济上游的核心支撑。AI护理机器人能够为老年人提供24小时的贴心照料，从协助进食、穿衣，到健康监测、紧急救援，其功能日益强大。而智能防走失终端，借助先进的定位技术和通信技术，有效解决了老年人走失这一社会难题。据市场调研数据显示，这些核心技术市场规模正以年增15%的速度快速增长，展现出强劲的发展势头。

AI+养老涉及三大核心赛道：陪伴型机器人：主打情感交互(如日本“派博”、中国“大头阿亮”)，但功能单一(如仅聊天、提醒)，需与智能家居联动提升实用性。

护理型机器人：聚焦生理照护(如智能卫生护理机器人、外骨骼助行设备)，技术门槛高(如德国“凯尔护助”的模块化设计)，市场份额约34%，高端产品价格超百万元，普及需依赖成本下降。

康复型机器人：占比最大(60%)，涵盖运动康复(如美国“埃克索NR”外骨骼)和认知训练，技术成熟度较高，但需解决个性化适配问题。

国际巨头：日本(软银、丰田)、德国(弗劳恩霍夫研究所)、美国(亚沃、艾罗伯特)在技术和品牌上领先，韩国则侧重情感交互。

国内企业：美的、科沃斯、优必选等头部企业占据第一梯队，初创企业(如艾雨文承)通过细分场景创新(如“大头阿亮”的跌倒报警功能)抢占市场。

2.养老金融

从上图我们不难发现，保险公司是最早布局养老产业的金融机构，经过十多年的发展，在保险养老社区、养老年金险方面已经初步建立了产业抓手与业务基础。

在保险公司以外，以2018年14只养老目标基金获批为标志，公募基金启动了在养老金融领域的布局。2021年在人口老龄化、客户老龄化双重趋势的叠加下，信托业和银行业也开始发力养老产业。多家信托公司相继设立了养老服务信托事业部，中航、爱建等信托公司也各自获批发行了养老信托。而银行在养老产业的布局，则更具系统性和广泛的影响力。

3.养老地产开发

养老服务用地是上游产业的关键资源之一。然而，由于地理位置、城市规划等因素的影响，养老服务用地在不同城市之间存在着巨大的差异。以一线城市为例，其地价往往是三四线城市的5倍之多，这无疑增加了养老服务机构的运营成本，形成了资源壁垒，也对企业的资源整合能力提出了更高的要求。

PART 04 银发经济产业链中游

1.养老模

美国CCRC持续照料退休社区模式

CCRC模式整合了多种养老服务，为老年人提供持续照料。以太阳城中心为例，社区内设有独立生活区、辅助生活区、记忆照护区以及护理院。身体健康的老人入住独立生活区，享受社区内丰富的休闲娱乐设施与便捷服务；随着身体状况变化，可无缝过渡到辅助生活区，获得日常生活协助；失智老人则有专业的记忆照护区提供针对性护理；若需长期医疗护理，护理院能满足需求。这种模式的成功在于完善的服务体系与清晰的分级照料机制。社区通过一次性收取入门费与每月服务费来运营，资金用于设施维护、服务升级等。据统计居住在CCRC社区的老人平均寿命比非社区老人长1.5-2岁，满意度高达90%以上。

日本介护保险驱动的养老服务模式

日本以介护保险制度为核心构建养老体系。国民在40岁后需缴纳介护保险费，65岁及以上失能或半失能老人可申请使用保险服务。养老服务机构根据老人失能程度评估，提供居家上门介护、日间照料、机构入住等多样化服务。

以某家小型居家介护服务机构为例

他们为周边社区的失能老人提供包括助浴、康复训练、生活协助等服务，费用大部分由介护保险承担。介护保险制度推动了日本养老服务产业的专业化与规模化发展，全国养老服务机构数量超过5万家，为大量老年人提供了优质服务。

地产+养老融合模式

在国内，部分房地产企业转型涉足养老领域，打造养老社区。泰康之家便是典型代表，依托房地产开发优势，选址环境优美、交通便利之地建设高端养老社区。社区配备完善的医疗设施、丰富的文化娱乐空间，提供高品质养老服务。通过“押金 + 月费”模式运营，吸引中高端老年客群。其成功在于整合地产资源与养老服务，塑造高端养老品牌形象。目前已在全国多地布局，入住率不断攀升，成为地产企业转型养老产业的范例。

社区嵌入式养老模式

社区嵌入式养老以社区为依托，嵌入小型养老服务机构。以上海某社区嵌入式养老服务站为例，服务站面积虽不大，但功能齐全，设有日间照料室、助餐点、康复室等。为社区内老人提供短期托养、日间照料、上门服务等。该模式优势在于贴近老人生活，利用社区闲置资源，成本相对较低。政府通过场地租赁优惠、运营补贴等方式支持，深受社区老人欢迎，解决了居家养老服务不足的问题。

推进养老服务的专业化和多元化，包括培育发展专业助老陪护机构，建立居家、社区、机构养老之间的服务转介衔接机制，丰富发展养老金融产品等措施。

2.产品与服务深度融合

适老化家电成为中游制造业的新宠。美的、海尔等家电巨头纷纷推出语音控制冰箱等适老化产品，通过简化操作流程、增加语音交互功能，让老年人能够更加便捷地使用家电产品。智能穿戴设备能够实时监测老年人的心率、血压、运动步数等健康数据，并通过数据分析为老年人提供个性化的健康建议，实现了产品与服务的深度融合。此外，社区助餐服务也是中游服务业的重要组成部分。然而，目前全国仅200个长者食堂，与庞大的老年群体需求相比，存在高达80%的需求缺口。银发经济中游的产品制造商受益于康复器械市场的快速增长，康复器械需求上升显著。同时骨科植入物市场国产化率提升，成人失禁用品渗透率有待提高。

PART 05 银发经济产业链下游

银发经济产业链的下游涵盖老年用品制造与养老服务，产品注重舒适安全，服务包括居家、社区、机构养老及健康医疗等。智慧养老快速发展，市场需求强劲。

1.医养消费

中老年消费群体对于医养服务最看重的是服务质量，企业应进一步提高其自身服务质量从而脱颖而出，此外提供定制化服务以及扩大保障范围也能更好的获得消费者青睐。中老年群体在购买医养服务时的主要痛点是服务价格高、品牌认知度低、服务体验差以及缺乏专业人员指导，未来服务商需进一步强化服务水平，提高服务性价比。

中国中老年群体在购买保健消费品时，首要关注产品质量、安全性和功效，而价格、品牌以及其它消费者分享与评论的影响力相对较低。

2.奶粉消费

随着年龄增长和疾病频发，健康状况易受影响，冲调便捷、好饮用、易吸收的奶粉产品逐渐成为中老年群体补充营养的首选，添加各类营养素的奶粉可贴合不同受众群体的营养需求。

中国中老年奶粉属新兴品类，处于发展初期。近年来全家营养奶粉市场逐渐由增量市场转变为存量市场，中老年奶粉成为乳企主要竞争方向，销售额增速位居奶粉产品细分品类前列。针对中老年人关节健康、免疫力低下等问题的奶粉产品屡屡问世，功能性升级趋势明显。羊奶粉和骆驼粉等小众品类受益于银发群体差异化的营养需求，逐渐占据银发消费者心智。

目前我国中老年奶粉市场购买渗透率较低，且市场教育不足，尚有很大的消费潜力未被充分挖掘随着年龄的增长，购买中老年奶粉的比例显著增加。

根据调研，40.1%的75岁及以上的中老年群体购买过中老年奶粉，而45-45岁区间的中老年群体，仅23.5%购买过中老年奶粉。中老年奶粉品类的市场购买渗透率较低，且市场教育不足，尚有很大的消费潜力未被充分挖掘。

由于发展较晚，我国中老年奶粉的市场教育尚处于初步阶段。根据调研，在从未购买过中老年奶粉的中老年人群中，有19.8%的群体不了解或从未听说过该类产品。中老年群体对奶粉价格的敏感度相对较低，对品质和安全的担忧是整个中老年群体共同关心的问题。

3.营养保健品消费

中国人民健康意识的提升推动营养保健品需求扩大，中老年作为营养保健品的主要消费群体消费意愿也不断提升，但渗透率较海外国家仍有大幅增长空间，具备较强发展潜力。

营养保健品不以治疗疾病为目的，仅具有特定保健功能或以补充维生素、矿物质为目的，适用于特定人群食用。中老年老年营养保健品专为中老年群体生产，符合他们的生理特点和饮食习惯，具备清淡、易咀嚼、易消化等特点。

维生素、中药保健品中老年人最常使用的营养保健品种类，而他们最重视的功效是免疫调节。

4.美妆护肤消费

中国中老年美妆护肤市场前景广阔，但也面临挑战。品牌需要深入了解这一群体的需求，制定针对性的产品和营销策略，以抓住这一增长迅速的市场机会。

在微信、小红书、抖音等短视频平台上，给中老年人化妆的视频正越来越多。新的传播形态正在加速中老年人美妆市场教育，进一步推动他们的美妆需求进阶。

5.老年旅游消费

旅游是中老年群体的一个强大精神文化需求，我国中老年旅游行业尚不完善，产品升级趋势显著。游学融合了文化、娱乐等内容，更适配中老年旅游喜好。

中国银发群体已成为高频次旅行用户，超6成银发群体平均每年出行3次以上，尤其是年纪较轻的银发群体，他们“有钱有闲”，消费能力强劲，有一定精神追求，在旅游服务选择上开始注重个人兴趣和出行体验，且对互联网使用较为熟练，成为新晋“旅行达人”。

6.线上教育消费

学习是最好的养老，在数字化时代，中老年积极拥抱互联网，线上教育业态具有便捷性和灵活性高、课程选择丰富、学习机动性高、且成本较低等明显优势，成为中老年群体精神消费不可或缺的一部分。

我国中老年教育处于早期阶段，有极大的发展空间。我国中老年教育市场发展较为初期，市场本身尚不成熟，教学体系及课程颗粒度粗，有待长时间的摸索和积累后才能形成更加细分、垂直的领域。中老年在线教育市场前景广阔。

每天一条产业链：银发经济