上周发了一篇关于健康老龄化相关话题的笔记：柳叶刀重大报告《中国健康老龄化之路》读后感：4亿老人健康警报拉响，一场关乎每个人幸福未来的保卫战

后台收到很多人的关注和私信，除了行业的人之外，不乏医生、医院、医疗行业研究机构、健康与养老机构、生物医药企业，甚至是上海交通大学主动健康战略与发展研究院等。

这说明，老龄化这个话题受到了千行百业的关注，不过个人认为本质上反映了我们对未来医疗和养老的担忧。而谈论医疗和养老，一定是要结合国家政策和利率市场等大环境。

当前医疗改革正处在医保DRG付费改革全面实施阶段；而人口结构又面临快速老龄化且老年群体多病共存的特征；此外受经济环境新旧动能转换的影响，低利率或者是说利率下行成常态。

DRG政策、加速老龄化、老年群体多病共存、存款利率持续下调等等，如此复杂背景下，中产家庭做好幸福养老规划的思路应该是什么样子的？我个人认为是：不要追求多，而是要对。今天就这个话题抛个砖，希望能给计划买保险的家庭提供一些思考的点。

Part 01

养老规划常见的误区：现在还早、我有房会理财、低估长寿风险

养老规划是人生财务安排的重要环节，但是包括我自己在内的很多人，在这一过程中容易陷入误区，常见的比如低估寿命，也就是可能没想到自己会活那么久；可能有人觉得太早规划没必要，觉得还年轻；也可能有人认为我有社保就够了；还有些人可能会认为手里有房而且会投资理财，养老没问题。健康问题也可能被忽视，再就是家庭责任，比如过度补贴子女，影响自己的养老储备等等。今天不逐一展开讲，把我个人认为最重要三个误区简单的分析。

1、认为“现在规划养老还太早了吧”

“年轻人”认为退休是几十年后的事，无需提前准备。这种现象我个人把它称之为“时间幻觉”，这个概念我在《做不好养老规划的7个原因，你中了几个？》文章提过，有兴趣的可以去了解一下。

另外，我所说的“年轻人”是指离退休相对来说还有十几二十年以上的人群，所以它其实包括了40岁以上的中年人，实际情况中确实很多中年人也存在“时间幻觉”的问题，即离退休还很长时间，但就资金积累形成复利效应所需的时间而言，对于40岁以上的人来说已经不早了，这就是现实。

虽然爱因斯坦曾经说过：“复利是世界第八大奇迹，知其者从中获利，不知者为其买单”，股神巴菲特也赞扬复利是世界上最伟大的发明。

但是见证复利的奇迹是需要时间积累，越晚开始，压力越大。举个例子测算一下：要准备100万元的养老金到65岁用，按年复利2.5%，我们看看分别从30岁和40岁开始存，每月需存入的金额分别是多少。

根据年金终值公式计算，FV = PMT × [(1 + r)^n - 1] / r，其中FV是终值，PMT是每月存款，r是月利率，n是总月数。

从30岁开始（35年，共420个月），计算月利率：r = 0.025 / 12 ≈ 0.00208333，计算总月数：n = 35 × 12 = 420

每月需存入的金额为：1000000 × 0.00208333 ÷ [(1 + 0.00208333)^420 - 1] ≈ 1036.76 元

同样的方法计算出，从40岁开始存，如果同样要储备100万养老金，每个月需要存入的金额约为：2230.46元

从30岁开始，每月仅需约1037元；若延迟至40岁，则需每月约2230元，差距超过一倍。

因此，对于养老的事情，越早开始储蓄，每月所需金额越少（复利效应更显著），而且越到后面，从家庭财务周期来看，需要用钱的地方越来越多。

2、有房和“会投资理财”，养老没问题

持有优质的房产和科学的投资理财确实是资产保值增值和养老规划的一种方式，但不管是房产管理和投资理财，不仅需要长期关注市场政策和经济环境的变化，还需要具备足够的专业知识，这些都会耗费大量的精力。

例如，目前很多人通过“反向抵押”或出租房产，可将不动产转化为现金流，补充社保养老金缺口，每月可获一定的现金来改善生活水平。

但是这也容易产生一定的问题，比如市场及产品设计的风险，还可能引发代际冲突，影响家庭感情。

市场和产品风险方面，房价涨跌难以预测，若抵押后房价上涨，老人可能损失潜在收益；若下跌，金融机构可能亏损，导致房产评估价打折，实际到手养老金偏低。而且反向抵押产品定价复杂，部分案例显示，老人累计领取的养老金可能低于抵押房产价值，且需承担高额管理费与复利利息，大大降低了实际收益。

例外，从传统观念方面来讲，目前大部分老人倾向将房产留给子女，“养儿防老”观念根深蒂固，抵押房产易引发家庭矛盾。

而投资就更加复杂，大家可能觉得自己“会投资理财”是因为一两次获得了超出自己预期之外的收益，但是我们说的养老储备是一个超长周期的资金积累过程，一时的投资的浮盈无法作为超长期的投资收益的参考，拉平时间线后都会遵循均值回归定律。

以股票为例，2016年至2024年期间，中小散户多数时候处于严重亏损状态。2007年以来，个人投资者交易额贡献率始终在80%-86%左右，但盈利占比从2007年的50%以上，下降至2012年的33%、2014年的25%，2017年进一步低于10%。

东方财富网社区中也有一个帖子，里面的数据显示，账户资金在1000万以下的散户几乎全军覆没，平均无一幸免都在亏损。市值十万元以下的散户亏损最多，平均亏损20.53%，而账户市值1000万元以上的散户亏损最少，平均亏损1.62%，机构投资者平均收益为11.22%，公司账户平均收益6.68%，相比之下，散户投资者平均录得负收益。

当然，并不是说房产投资和股票投资等产品不好，而是我个人认为每一种投资理财产品都需要我们花大量的时间去学习和研究，如果咱们不是职业投资者，也不是对研究各类投资产品有特别大的兴趣和热情，而只是希望通过在工作之余研究一下获得较好的投资回报，那成功的概率可能就比较低了。

3、低估长寿对养老冲击的风险

根据国家卫健委官方发布，2024年，中国居民的期望寿命已经达到了79岁，比2019年提高了1.7岁。北京、天津、上海、山东、江苏、浙江、广东和海南八省市人均预期寿命超过80岁。

按照这个人均寿命提高的速度，未来意味着活到80岁是基础，活到90岁都是很普遍的，而我们的观念和对寿命的心理预期可能还停留在“能活到70岁就差不多了”，寿命的延长将导致对养老金的冲击。

误以为“活到70或者80岁足够”，如果未做好与生命等长的养老金规划，很有可能导致储蓄过早耗尽。例如，60岁退休后若仅准备20年资金，可能面临后期经济危机。

而且在多病共存的老年群体特征下，需要准备更多的医疗支付的储备或者是医疗支付风险转移的工具，这是非常多人会忽略的事情。

Part 02

幸福养老的图景是怎样的？

对于很多人来说，现在去想未来的养老图景可能觉得太过遥远，也不知道未来的养老生活会是什么样。从我个人的理解来讲，幸福养老的图景不是大富大贵，而是融入日常点滴的安心、温暖与充盈，在年轻时提前做好规划，我想幸福养老并非遥不可及的理想，用几个具象的场景大家可能更好的理解。

1、有个健康的体魄，充分享受老年生活的自由

健康的体魄是老年自由生活的底层支撑，而自由生活的实现又反哺身体机能的维护，二者形成良性循环。它需从疾病预防、身体机能维护、营养与睡眠等三个层面管理老年健康的生活习惯。

第一、疾病预防，构建主动健康防线

65岁以上老人要做好定期体检与筛查，每年至少一次免费健康管理服务（包括血压、血糖、血脂监测），早期发现慢性病风险，如有需要要及时用药，做好慢性病精细化管理。

此外，针对流感、肺炎等老年高发疾病，定期接种疫苗，为80岁以上老人免费接种肺炎疫苗，减少住院率。

第二、维护身体机能，延长自主生活窗口期

现代城市老人体力活动缺乏，可以通过老年大学开设的“防跌倒瑜伽课”的一些针对性的训练增强核心肌群，降低跌倒风险。数据显示，规律训练者跌倒概率下降45%。

另外低强度有氧运动，如太极拳、八段锦等传统运动结合现代康复理念，改善心肺功能。

第三、保证营养摄入与睡眠优化

每日摄入1.2g/kg优质蛋白（如鸡蛋、鱼肉），配合维生素D促进钙吸收，预防肌肉衰减。睡眠方面，固定作息时间，避免午睡过长（控制在30分钟内）。杭州养老院引入“光照疗法”，通过模拟日出光线调节褪黑素分泌，改善睡眠质量。

当然好的身体并不是一朝一夕的，需要从年轻的时候保持良好的生活习惯并且坚持适量的运动和锻炼，延缓身体各个机能退化。

2、有份还过得去的养老金，可以一直领的那种

以马斯洛需求层次理论为基底，养老经济保障需覆盖生理需求（基础生活）和安全需求（抗风险），所以这份还过得去的养老金除了要求“三定一等长”（即定频、定时、定额和与生命等长）之外，我个人认为至少还应该满足以下两个要素：

第一是每月领取的金额应较为宽裕，除满足基本的日常衣食住行外还有一定的结余，这些结余可以用来表达对晚辈的爱，比如成长红包、学习鼓励、压岁钱、生日礼物等。

第二是这份养老金不仅是只有社保，因为社保的替代率在持续下降，难以满足品质养老的资金要求，所以一定需要搭配商业养老保险做补充。

这样搭配的好处是，社保打底解决最最基础的养老开支，商业养老金保险根据自身实际情况，丰俭由人，可以补充额外的养老金，提高生活品质，而且商业养老保险有更多领钱生活场景，其灵活性体现在特定场景的年金领取（如祝寿金、节日礼金），既能满足情感表达需求，又能抵御通胀风险。

3、偶发小病或大病，可以不动用养老金来看病

不管我们现在是30岁、40岁还是50岁，也不论是离退休的这段时间，还是从退休到我们离开这个世界的这段时间，都是一段漫长的时间。

这段漫长的时间里，随着时间的不断增加，我们身体的各项机能都在衰退和减弱，但是正如我们大家说的那样——“疾病不会因为你是弱者，而对你网开一面，相反，正是因为我们是弱者，疾病反而更加肆无忌惮。”

所以，我们应提前将退休前后的疾病风险和医疗支付风险转移给保险公司，让医疗险和重疾险护航我们开启幸福的养老生活，带领我们穿越百岁人生。只有这样，我们才能在危机时刻从容面对，谈笑风生。

4、可以做点自己年轻时想做，但未完成的心愿

当我们逐渐老去时，未竟心愿的实现是对生命完整性的终极追求，也是抵抗存在焦虑的重要方式。而且不少人认为老年人退休后对社会没有任何的价值，但其实这种观点是错误的。

《中国健康老龄化之路：北京大学-柳叶刀重大报告》中指出：“老年人是家庭的重要组成部分，也是社会的宝贵财富。健康老龄化不仅能使老年人安享晚年生活，而且还能充分释放整个社会的智慧和工作能力。”

而且老年人退休后，有大量空余的时间，完全可以将年轻时的兴趣进行二次开发，进行兴趣探索，例如摄影、茶艺、书法、非遗手艺传承等等，甚至实现技能认证，实现人生价值二次输出。此类实践将养老从“被动照料”转化为“主动创造”，实现老年群体“老有所学”的精神满足。

另外年轻时没时间出去走走看看，退休后70岁之前这个活力养老阶段，身体状态还很好，在养老金允许的情况下，可以定期去旅游，看看大好山河，愉悦身心，提升养老生活的品质。

上面所描绘的幸福养老的图景，很多人可能会认为普通人不可企及的目标，这其实是一种误区。我们提早通过“经济保障筑基-健康风险保障护航-精神充盈升华”的三维框架实现。

Part 03

中产家庭的养老规划：不求多但求对，做减法的养老规划

从国家政策层面看，“十四五”期间，国家明确提出要健全基本养老服务体系，建立“15分钟养老服务圈”；从个人规划层面看，我们需尽早规划“社保+商保+投资”的多元收入结构，并通过终身学习、社会参与保持身心活力。

具体来讲，中产家庭养老规划的减法逻辑与精准策略是怎么样的呢？

在DRG政策压缩医疗支出空间、低利率侵蚀储蓄收益、多病共存推高医疗成本的背景下，中产家庭需结合未来对养老生活的规划和需求，以“减法思维”重构养老规划——聚焦核心风险、精选工具组合，而非一味追求资产规模增值和扩张，在财富增长的同时，将一部分资金拿出来，用保险构建“医疗+养老”双重防火墙，今天逻辑两句话带过，着重讲具体方案。

减法养老规划逻辑，就两句话：

1、在DRG政策压缩医疗支出空间、多病共存推高护理需求的背景下，医疗险、重疾险、长期护理险三者形成互补闭环，覆盖“治疗-康复-长期照护”全周期风险。

2、用年金险锁定终身现金流，活到老领到老，解决社保养老金替代率低的问题。

下面按照上述方法，分别以30岁、40岁和50岁男性为例，以退休后每个月领10000元商业养老金为例，设计养老规划方案。

上表中医疗险为市场顶流中端医疗险，重疾险为网红产品，养老年金产品为目前市场高领取第一梯队的热销产品。

浅黄色部分代表每年需要缴纳的保费，紫色区域代表保费已经缴清，浅蓝色部分为每年领取的养老金，每个月10000出头。白色区域为还未投保的时间区间也即保障缺失的时间区间，有颜色区域均代表拥有保障。

这么一个简单的保险配置方案，基本上能让我们从工作阶段安全的过渡到退休阶段，且让我们退休后能尽量的领取到更多的养老金，只要我们活着，就能有钱领，一旦我们病了，我们也有钱治病。

不过从上表我们还是可以看出来，不管是重疾也好还是养老年金也好，都是越早买越好。

中端医疗险早期购买，核保更宽松，且前期身体健康时出险少，在保险公司可以保持比较好的赔付记录，更有可能获得更好的续保政策。

重疾险就更不用说了，肉眼可见的好处，一是早买更便宜，二是年轻时保额能买的更高，本来计划用50万基础保额做对比的，但是50岁时保额最高能投保20万，缴费期最长15年，所以年龄大投保重大疾病保险时限制比较多。

护理险由于全国仅部分地区在推广试点，目前产品不多，纯商业护理险更是凤毛麟角，但是随着保险公司产品供给侧的发展，未来护理险一定也会逐渐普及。

养老年金越早买压力越小，下面这张图相信很多人都看过，上面的数据也说明了，同样60岁开始每个月领10000元养老金，如果都是交10年的话，30岁时每年只要交12.3万，而如果分别延迟到40岁和50岁开始的话，每年分别需要交15.8万和20.3万，总保费最少相差35万，最高相差80万。

医疗险、重疾险、长期护理险的协同，本质是通过“费用报销-现金补偿-服务供给”的分工，将单一疾病风险转化为可管理的财务支出。

再加上商业养老金的加持，在低利率与老龄化叠加的背景下，这一组合在一定程度上通过对社保养老金的补充从而抵御通胀，又能通过护理保障延长健康寿命，真正实现“有尊严的老去”。正如日本“介护保险”经验所示：将当前的现金拿出一部分来转化为未来确定的现金流，并提前锁定护理资源，比单纯储蓄更能抵御长寿风险。

Part 04

结束语：构建属于你的“银发护城河”

在DRG支付改革、低利率与长寿风险交织的当下，中产家庭的养老规划已非简单的财富积累，而是一场关于“风险隔离”与“资源精算”的生存博弈。

真正的幸福养老，不在于追逐财富的绝对数量，也不在于我们配置哪些投资产品和离岸信托架构之类的，而在于用系统性思维搭建符合我们自己的“医疗-养老-生活”三位一体的防护体系——以保险构建风险防火墙，以精简配置守住财富底线。

正如102岁的翻译家杨绛先生所言：“人生最曼妙的风景，是内心的淡定与从容”，在不确定的时代，尝试用“减法思维”梳理需求，用“长期主义”浇灌保障，用“全局视野”整合资源——你的银发岁月，本不该被焦虑定义。

DRG+老龄化+多病共存+低利率，如此复杂背景下，中产家庭的养老规划不要追求多，而是要对