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知名投资人分析老年行业机会:怎样在慢行业中做出快公司,“百岁人生”带来的历史性机会

文|蒋晓冬 长岭资本   编辑|胡以鋆

本文首发于微信公众号“AgeClub”(ID:AgeClub)

简介:本文来自AgeClub主办的2019年中国老年消费市场创新发展论坛上,长岭资本管理合伙人蒋晓冬先生所做的分享。

蒋晓冬先生曾任全球最大创投基金NEA全球合伙人及中国区董事总经理,目前率领长岭资本专注中国社会快速老龄化中的健康与消费投资,管理的总资产规模逾30亿元人民币。

||未来30年唯一增长的年龄族群:50+中老年人

很高兴借这个机会与在座的创业者、投资者分享我们对老年行业的看法。我首先想让大家看到这句话:“为了健康幸福的百岁人生”。长岭资本的关注点就是在中国人口结构变化的历史性机会上,不管是健康领域,还是消费领域,将会诞生很多新的业态。

下面用两个数字来说明这个历史性机会。

2016年两位大学教授撰写了一本关于人口老龄化的书《百岁人生:长寿时代的生活和工作》,提到百岁人生会对整个社会经济结构产生重大影响。西方发达国家关于百岁人生的理解是2007年以后出生的婴儿,他们其中有一半人的预期寿命可以到一百岁。

如果一个人能活到一百岁,很多事情都会发生变化,比如60岁退休还有40年时间,比如25岁结婚,两人身体都很好,就会有75年的婚姻关系。那个时候可能不仅是四世同堂,还可能有五世甚至六世同堂,所以会带来很多改变。

另外一个数据是人口中位数,比如中国有14亿人,用年龄进行排序,排在中间的那个人年龄就是中国的人口中位数。

2015年人口中位数排行前三的国家是韩国、日本、德国。2050年韩国的人口老龄化程度可能会超过日本,那么像俄罗斯、印度、印尼这样的国家相对就比较年轻。

可以看出中国是所列的人口大国当中老龄化程度最快的国家之一,就是人口中位数上升的速度最快。现在中国的人口中位数大概是在37岁左右,2050年的时候人口中位数可能会接近50岁。

联合国人口发展报告中列举了从1980年到2020年这40年间的人口年龄结构数据(2015年以后的是预估数据)。

这个报告把人口分成不同的区间,比如新生儿、中小学,再到现在TMT公司的主流用户,即20-39岁的互联网人群,然后是中青年劳动力,即40-49岁人群,最后是50岁以上的老年人。

中国的这些年龄族群中,未来30年中唯一数量在增长的就是50岁以上的人群。

其他每一个年龄族群人数都处于下降趋势,不是占比下降,是绝对数在下降。比如40-49岁这个年龄段的人群会从今天的2.4亿人,20年后预计会下降到1.5亿,无论是新生儿、K12人群、互联网人群都在下降。

而50岁以上的人口,未来的30年预期会增长64%,并且50岁以上的人群年龄越大,增长越快。50-64岁这个群体,大概未来30年总数只增长12%。

我把50岁以上的人群以65岁为界限划分为乐活老人和安享老人。65岁以上的人群会从2015年的1.35亿人增长到3.6亿,增长165%。

||2020—2023:中国老年消费爆发

这些数据可以给希望从事老年或者人口老龄化相关行业的创业者一个提示:人口结构正在发生这样的变化,它会带来不一样的机会。

随着人口老龄化,会产生新的人口红利。我希望做这个行业的创业者,可以重点关注1962-1973年出生的人群。中国历史上只有这11年间每年出生人口超过2500万。

这11年间每年的出生率都非常高,一共增加了将近3.2亿人口。在这个区间出生的人群是在座各位创业的主力客户人群,他们既有消费的需求,也有健康的需求。

1962年出生的人,比如现在女性职工的退休年龄是55岁,或者50岁。这11年间出生的人在2012年已经有人开始进入退休状态。

2020-2023年这个区间的 3.2亿人会到50-65岁这个年龄区间,所以在2020-2023年是老年消费爆发的时间。还有四年,所以在座各位创业正当其时。

65岁以上的人对医疗的需求会随着年龄的增长逐渐增加,这个3.2亿的庞大群体预计在2038-2039年会到达医疗需求的顶峰。

健康相对于其他消费来说更加刚需,今天很多人已经有医疗需求,但是1962-1973年区间出生的人群与今天65岁的人群一样,年龄增长到一定值时也会患各种慢性病。所以这个人群我觉得是大家可以重点关注的。

从消费能力来讲,这一批人也是目前中国净资产最多的人群。1992-2012年是改革开放后经济增长最快的20年,1962-1973年出生的人群,经过黄金20年后刚好经过事业的上升期。他们十年前很可能已经在北京或上海买了房,现在房价已经涨了10-15倍。

根据有关数据,2017年底人均存款金额为4.92万,60岁以上人均存款8万,而90后人均存款为800元。所以这部分人的净资产最多,并且也有稳定的退休收入,所以这些人是很有消费潜力的。

2016年9月份,微信中55-70岁年龄段的月活是770万,2018年9月份的月活是6100万人。两年的时间增长了7-8倍。

除了现在越来越多的老年人学会用微信以外,今天已经会用微信或抖音的年轻人,未来也会进入中老年阶段,并且使用技能不会随时间遗忘。而使用微信的中老年用户不仅是人数在增加,而且用户本身也在发生变化。

||老年行业的供给侧改革:懂用户、巧获客、能盈利、可复制

我觉得在老年行业,不管是健康领域,还是消费领域,不仅缺乏对中老年人群的细分,也缺乏高品质的产品和服务。

这个人群正在不断地变化,对于创业者来说需要从本质上抓住这个创业机会,在这个行业进行创业不能只是随便做增量型产品,而是要向细分人群提供产品和服务。

从人口结构的变迁上也可以看出,目前中国的经济增长在放缓,其中一个比较重要的原因就是人口红利的消失,指的是处于青壮年的劳动力数量的变化。过去30年间,这一批40-49岁,有资产积累,处于事业、人生的巅峰的人群增长了162%。

但是未来30年40-49岁这个年龄区间可能会下降36%左右。不仅是整体人口老龄化,每一个细分人群也在发生变化。

比如说,今天的50-65岁的人和20年以后的50-65岁人是不一样的,这两群人的消费心理和方式肯定有区别。在变现过程中更应该抓住不同的人群,在不同的阶段尽可能产生不同的结果。

65岁以上的人群的需求相对聚焦、明晰,也有很多共性。而且这个人群本身增量巨大,是中国未来二三十年增长最快的人群,所以针对这个人群的变现方法与50-65岁的人群也需要有差别。

过去10-15年最成功最伟大的互联网企业都运用了平台的商业模式,例如百度、腾讯、阿里以及头条,其核心是产能过剩,打通潜在需求与过剩产能的壁垒,消除供需的信息不对称,其本质就是开收费站代收租。

但老年行业和这些互联网领域不一样,区别在于这个行业不管是健康还是消费领域,实际情况不是产能问题,不是供过于求,不是怎么连接的问题,而是优质供给不足,所以供给侧改革就是要增加优质供给,在懂用户、巧获客、能盈利、可复制方面下功夫。

比如保健品行业的本质问题是缺乏优质产品。过去一年保健品行业(包括中医药相关行业),是负面曝光信息最多的一个行业。

很多人打着大健康的旗号竭泽而渔地干了几十年,由于缺乏优质产品加上信息高度透明对称,导致信任感越来越缺乏,客户就会逐渐流失。

这个行业的新机会本质是卖什么产品,而不是在哪个渠道卖。缺乏优质供给的问题在于缺乏信任、缺乏高品质产品和服务、缺乏对人群的区分。
提供优质供给首先需要懂客户,只有了解用户真正的需求,才能精准地提供产品及服务。懂客户就需要时刻提醒自己:我们不够懂他们,还需要更努力地去了解他们。所以我觉得投资人和企业家要仔细想想自己到底是不是真的了解这个群体,能不能跟他们产生同理心。

同理心就是需要站在客户的角度思考问题,不能把自己的观念和想法强加给客户。在提供产品和服务之前需要问自己:这到底是顾客想要的,还是我想要的?这个产品或服务能不能满足他们的需求?所以我觉得懂用户、有同理心非常重要。

企业也需要考虑到在优质的产品和服务供不应求的情况下,这个行业怎么互联网化?

优质供给的持续提供,需要靠创新,需要换一套思路去做新的东西。这个就是这个行业的本质问题。所以不要把太多的注意力放在怎么卖,而是需要真正能做出差异化的产品出来。

这个年龄段的客户的优势之一是购买经历丰富,看的多用的多。如果产品真的好,传播起来也快,但需要把控获客成本。

需要把握好客户生命周期贡献价值与获客成本之间的关系,客户贡献价值与获客成本的比值小于或等于1的生意没法长久发展。

||怎样在慢行业中做出快公司

长岭资本专注于人口结构变化中产生的机会,主要聚焦在健康和消费。现在我们专注的五个细分领域有新医疗服务、新医疗科技、新医疗基础设施、大健康消费和老龄化消费领域。

长岭目前管理超过35亿资本,投资了超过40家企业,这些企业服务了超过800万个人客户,其中有病人以及消费者,同时也服务了超过2万家商业机构。

在投资过程中我们也有一些体会:谈到老龄化产生的一些商业机会,很容易往TMT的商业逻辑上去靠,比如说老年版的抖音。许多投资人、创业者,可能都会从这个角度出发去制定创业路线,但是简单将TMT商业模式进行套用的方式还是有待商榷的。

我们投资的企业有一个共同的特征,这个特征与以年轻人为目标群体的TMT公司有明显的不同。这个不同点不仅仅是人群,而是商业模式。

TMT公司通常是高频、低客单价、低门槛。我们投资企业的共同特征正好相反:相对低频,客单价相对比较高,有较高的进入门槛或壁垒。

壁垒指的是这项业务需要一定的行业经验及资源积累,或者在比较早的时间点进入时,能够建立健康的商业模式。这个门槛可以不需要特别大的资金投入,但是可以通过持续性的积累获得竞争优势。

这种差异由老年行业所服务的人群特点和习惯决定,并不能轻易改变,所以需要努力去适应这个相对慢一些的行业。

在慢行业里面也可以做出快公司或者独角兽。我们投资的这些企业,不管是中国最大的连锁中医馆固生堂,还是中国最大联合医院海吉亚,还有做医疗大数据平台的零氪,虽然是完全不同的公司,现在都是独角兽。

可以看出他们在过去3-5年内估值、收入都在快速增长,最低年化达到61%,所以慢行业里面也能诞生出快公司。只是在慢行业里面去做快公司的方法与在快行业里面做出快公司的方法会有很大的不同。

如何在慢行业里面做出快公司,首先需要合理利用互联网和技术创新的手段,同时又要根据这个领域和行业的特点去构建商业形态。这个商业形态需要做到持续、快速增长,同时又能比较早得建立起“护城河”。

竞争是摧毁盈利能力的最大阻碍,如果能在一个细分行业里建立起类似于护城河这样的商业模式,其实是非常有价值的。

||远离风口,相信复利

去年下半年资本市场发生了周期性、结构性的变化,这种变化对在座各位选择创业道路和发展企业会带来不一样的影响。

据统计,过去18个月一共有46家中国新经济企业在香港和美国上市。截止到7月3号,这46家企业里面有40家企业的收盘价低于发行价,占比87%,每四家企业中有一家企业跌幅超过50%。还有5家企业现在市值远低于上市时的市值。

在这样的环境中,到底应该怎么去创业?在座各位进行着不同类型的创新业务,但不管你做什么业务,面对的是同一个环境。

在这个环境里面,我觉得最重要的是要回归商业本质,特别是与这部分人群相关的行业,不要被今天的风口所影响。要远离风口,但同时要相信复利。

2009年10月31号创业板开板第一批28家公司,十年之后这28家公司中,市值增长最多的公司是爱尔眼科,十年股票涨了23倍,年化回报39%。

同期上证指数回报6%。爱尔眼科从几千万的利润涨到一年十个亿的净利,今天的市值将近1000亿。

为什么这么多企业最后十年下来回报收益最低?为什么要远离暴涨暴跌的这些风口?创业板开板当天这28家企业的股票都有一定的增长,最少增长了70%。

涨幅最大的企业是金亚科技,十年后该公司年化回报率为-17%。这是创业板的十年历史,希望能够给大家一点启示。

我认为做这个行业,需要有一定的情怀,既是为了你的父母,也是为了几十年后的自己。我们现在一起处于这个行业的发展起点,为了迎接美好的未来,希望大家能够一起努力。

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